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【美金优势】- FLBHD(5197)富佳木材, 富 贵显荣,佳绩可期!

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十一月是业绩旺季,大约有接近80%的公司都会在这个时候公布业绩。而这个季度的“大势”还是在美金股身上。许多美金相关的出口公司都有非常不错的表现,包括了TOPGLOV, MAGNI, HARTA, SUPERLN, POHUAT等出口股。因此笔者认为接下来许多更美金相关的出口股将会有不错的表现。

今天要分析的公司就是受惠于美金走高的FLBHD(5197)富佳木材,以下是这家公司的简介:

FLBHD(富佳木材,5197, 主板工业产品股),成立于1989年10月30日,并于2011年4月28日上市大马交易所主板。

大本营设在沙巴的FLBHD是一家胶合板及夹板制造商,这家公司当初成立是基于两大条件:

1、 沙巴拥有丰富的天然热带雨林资源
2、 政府计划进一步发展下游木材业
时至今日,它已发展成为一家大型胶合板制造商。

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FLBHD的产品大约8% 在国内销售,其余的则出口到北美洲(美国、加拿大和墨西哥)、欧洲、中东、印度、中国、韩国、日本、台湾、香港及东南亚各国,而美国则是该公司最大的出口市场。

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最让人欣赏的是,这家公司已经连续两年派发8仙的股息。更惊喜的是,FLBHD之前都是在12月公布股息,这次第一次在7月30号给了5仙的股息。所以很多股东都期待年底会再度派发5-8仙的股息。

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以上是公司的一些策略,公司有意开发新的市场,而且有意进军家私,Home decorating以及Home contruction等领域。

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以上是公司的主要收入来源,而最大贡献的segment就是Plywood-夹板。

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以区域的收入来看,美国在2014年占了几乎65%的市场,所以FLBHD的业绩才会在Q2突破了历史新高!

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此外,FLBHD在2014年有98%是以外币计算,大部分是以美金结算,这将会是它们非常大的优势。

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公司的业绩以及盈利已经连续4年进步,Profit Margin更是从之前的8.7%进步到现在的14.2%。2015Q2的Net Profit Margin更是来到了16.05%。而Q3的美金平均汇率更是来到了4.05左右,比Q2的3.66上涨了接近11%左右。因此最新一个季度的Profit Margin有可能会起到18%也不为奇。

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以上是上个季度公司对未来的展望以及业绩Summary,可以看到USD这个词出现不下3次,所以Q3的业绩是非常让人期待的。此外,公司的PE现在是11.87,在木材领域里算是偏低的。只要11月的业绩有所进步,PE可以降低到11以下的水平。值得一提的是,公司的净现金高达8,000万,希望派发股息可以继续大方下去。保留盈余也非常可观,股东们是很乐于接受Bonus Issue红股的。

以上纯属功课分享,买卖自负。
魔法师Harryt30
21.36p.m
2015.11.08

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