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【HoSay财经】鲍威尔披上鹰毛,”Andy Hall” 上热搜

这个星期全球股市非常动荡,相信大家都知道发生什么事。先是鲍威尔从可爱的猫头鹰,变身成为大老鹰!之后马股在昨天也出现 “名人效应” ,只要和Andy Hall扯上关系的都免不了经历股价崩盘。

另外,原本股市已经反映美联储在明年年中会结束购债,并且下半年开始升息。但鲍威尔这番言论,确实给市场非常大的震撼弹,吓坏了许多投资者。到底鲍威尔转鹰会不会是市场下跌周期的开始,投资者又要如何作出反应,笔者和大家畅谈。

美联储主席鲍威尔在这个星期出席参议院的听证会上表示,联储局将会在这个月讨论是否加速撤回宽松货币政策,为明年上半年的加息打开大门。鲍威尔的讲话显示美联储在决策方向出现根本性的转变,从更注重充分就业,转向更急于防止物价失控的风险。这番言论令许多华尔街的分析师大感意外,鲍威尔竟然做出非常罕见的认错,承认之前关于通胀是暂时论的评估存在错误。

对于鲍威尔突然转态的言论,其实笔者已经心里有数。这不是事后诸葛亮,但在面对不可控的通胀背景下,美联储早就应该要转鹰。而鲍威尔迟迟都保持鸽派的声音,主要都是还未得到美国总统拜登的提名。就在上个星期提名人选确定之后,鲍威尔就突然变身成为大老鹰。但是,笔者认为这已经太迟。

笔者多次在早前的文章提到,美国已经错过了最佳的紧缩周期。在该紧缩的时候不紧缩,反而持续保持宽松。现在美国经济已经非常脆弱,虽然许多财经媒体新闻的标题都在报道美国经济多么强劲,但是如果大家观察美国消费者的情绪就会发现,美国密西根大学消费者信心指数从10月份的71.7下滑至11月份的66.8,低于市场预期的72.4,也是十年来的低点。

另外值得大家注意的是,美国消费者对于未来12个月的通胀预期水平不断提高,从10月份的7.1% 上涨至11月份的7.6%。数据也显示在未来六个月,计划购买汽车的消费者比例在各品类消费中最低,主要是因为全球性芯片短缺带来的供应不足,而购买电视机和冰箱等大型电器的意愿也在降低。

当消费者认为未来的物价会持续高涨,就会在现在消费更多,这也是为什么我们看到美国的零售销售数据依然强劲的理由。目前的现实就是美国消费者对于未来已经逐渐悲观,在经济景气下滑周期才来升息到底是不是明智之举,答案已经呼之欲出。但笔者认为升息已经是燃眉之急,而且也是在市场的预料之中。

在鲍威尔发表讲话后,货币市场估计美联储最早会在2022年5月加息的概率为50% 左右,而在6月份加息的概率更是暴涨至80% 左右,甚至有投行认为美联储明年必须加息三次去抑制通胀。笔者也认为缩表的进程会加速,最快可能在明年的三月就会完全退场。而现在的问题就是到底美联储要来个硬着路还是软着路。如果是硬着路(加速升息周期),美股的泡沫肯定破裂,如果是软着路,恐怕通胀并不能完全抑制。就像笔者之前说的,美联储目前真的进退两难。

就在前天,美国疾病控制及预防中心 (CDC) 证实在美国加州出现首宗先变种病毒Omicron的确诊案例,而该患者是近期自南非返美国。此消息也让前天美国股市从大涨转为大跌,市场也正在担心变种病毒会大幅扩散至美国各个地区。目前,我们会看到不同的专家发表对于变种病毒的看法,有的认为病毒传播更快但症状轻微,有的却说会导致重症。就连不同疫苗公司的管理层在疫苗对抗病毒的有效性也截然不同。

在美国经济达到充分就业之后,任何的货币宽松政策都只会推高物价,并不会产生任何实质的经济成长。而鲍威尔也终于转态,并认为是时候把通胀暂时论这词退役。但如果新变种病毒在美国持续扩散,这也非常有可能让美联储的鹰派政策又转向鸽派,重新开启宽松的财政刺激。

就像笔者之前说的,没有人会要想要成为刺破美国股市泡沫的推手,而新变种病毒可以说在帮美国买时间。笔者想说的是,如果市场要大跌总会找个理由,而变种病毒就是非常好的借口,而且永远不会过时。

回到马股,今天刚好休市,也终于可以让大马散户松口气。老实说这个星期没有人是好过的,先是传出苹果手机需求放缓,之后也传出戴森系列电子组装公司剥削劳工事件,导致INARI、VS及SKPRES的股价出现恐慌性抛售,VS更是在盘中一度跌停。这不免让许多投资者怀疑自己的选股策略是不是出现什么问题。

目前的市场对于任何消息都非常敏感,这是导致股价波动很大的原因。但如果大家冷静之后仔细想想,外劳的问题已经被市场过度放大。试问有多少制造业公司是不需要依靠外劳去进行生产?笔者认为与其说维护劳工的权利,不如说这是西方国家用他们的双重标准去剥削东方国家的利益。

一朝被蛇咬,十年怕草绳。在ATAIMS出事之后,许多投资者都在担心以后还能不能投资在那些外劳比较多的公司。老实说,这到底是不是结构性的转变,还是暂时的现象,笔者认为现在下定论有点言之过早。我们要看的,是管理层应对的能力,如何去解决自身的ESG因素才是王道。

现在很痛苦,明天更痛苦,后天会是美好的,但很多人都死在明天。从中美贸易战,大马换政府,到新冠疫情的大爆发,马股都经历了多次的大跌,但最后都还是挺过来了。在股市,修的是你的心态,每个人都会恐惧,都会害怕,因为我们也是人,我们也会有情绪。但每次的下跌都是提升自己心态的好机会。

没有人的投资路是顺风顺水的,没有经历风雨,又如何能看到雨后的彩虹。投资最重要的,是要对自己的选择有信心,在该认错的时候认错,该坚持的时候坚持。很多时候,当你差不多要放弃离开股市,往往那是和股市低点最靠近的距离。所以,再坚持会儿,不管是上涨还是下跌,要相信没有东西会是永远。

股票是等出来的!