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【HoSay财经】又关手套什么事?之股市经典名句

说到低估值,如果大家去KLSE Screener 使用过滤器可以发现,排在前面的,少不了我们马来西亚几家鼎鼎有名的手套大厂。从过往的历史记录,他们都具备了投资者最喜欢看到的指标:低估值,高成长,以及健康的现金流。可是反观股价,说的,又是另一个故事。

今天,【HoSay财经】又要教育大家如何在未来控制好自己的风险,在股市长期生存下去。之前从事资金管理工作的笔者,在做任买卖何决定之前,第一件事情要考量的,并不是你可以在这只股票赚取多少的利润,而是这只股票存在什么下跌的风险,基金能接受的亏损程度到哪里。

只要把下跌风险管好了,能涨多少,就由市场先生来决定。要记得,永远不要用你的双脚来测试水的深度。  

至于为什么手套板块会这么火红,相信不需要笔者来解释事情的来龙去脉。

但是,花无百日红。今年开始,马来西亚的手套股已经从年头回调了不少。至于原因,也都是大家所耳熟能详的平均销售价格下跌,国外其他手套公司的的产能陆续开跑等等。各大投行也都纷纷降低手套领域的目标价格,从买进评级变成持有评级,更悲观的,甚至还有抛售评级。

如上图所示,笔者总结了马来西亚7加手套厂商,去年年底和截至今年六月的本益比,以及股价的变动。可以发现,所有的手套厂商都因为盈利的暴涨,过去六个月本益比从平均的17.8倍变成了4.1倍。然而纵观股价,他们在过去半年的平均跌幅却来到了33.3%。是什么造就了这奇怪的现象?答案就是,预期。

预期,反映的,是投资者对于一间公司的盈利期望,也代表着市场的情绪。当市场风险偏好增大,对公司前景一片唱好,投资者自然愿意给予更高的估值。反过来,如果市场情绪低迷,投资者对未来盈利预期下滑,股价就会一蹶不振。也就如此,当市场觉得平均销售价格有下滑的迹象,市场第一时间就反映了在股价上,不管接下来的季度盈利如何亮眼,因为市场永远都是向前看的。

笔者经常在股市用的一句话:利多不涨就找卖点;利空不跌就找买点。

简单诠释这句话,就是当大家一片看好,可是股价好像已经涨不动了,那么可能就是利好出尽,投资者要额外小心,控制好自己的仓位,设好停损点。反之亦然。

有一句话非常残酷,但很现实。

人类的物质文明在科技的蓬勃发展下不断的在进步,但是人类的精神文明却从来没有进步过。历史证明,人类所犯的错误,贪婪,恐惧,永远都会在股市一直重复的发生,这点重来都没有改变。投资者要做的,是承认自己的错误,然后从错误中学习,这就是在股市长期生存的硬道理。

话说回来,去年因为疫情的肆虐,在短时间内造成口罩的供不应求。但随着各大商家不断投入资本生产口罩来应对供需缺口,现在我们也不会看到口罩短缺的问题。而如今国外一些国家的疫情减缓,口罩需求减少,口罩厂商也面对沉重消化库存压力。回顾大马,去年多家上市公司宣布进军口罩行业,现在也没有後续新闻了。

大家要知道,从传统经济学的角度,供给需求在长期一定会取得一个平衡点。任何的供需缺口,在厂商对库存的调整,消费者的消费意愿变动下终究会得到解决。举个例来说,当某项物品短缺,价钱因为供给不足而提高,必定会引来新的供给厂商加入,因为大家都想在这个利润丰厚的行业分一杯羹,而换来的,是价格下跌,供需恢复平衡。

总的来说,当大家发现价格快速攀升,想要进去追涨的时候,不妨后退一步观看整个大局,从理性的角度去分析行业的商业模式,探讨到底价格的飙涨是否可以维持。

决定一个投资者走多远的,是风险的控制,这比赚多赚少都来的重要。