fbpx

免费申请会员即可【参与群组讨论及报名课程】

Share on facebook
Facebook
Share on twitter
Twitter
Share on linkedin
LinkedIn

还买什么股票,你平时喝的燕麦涨更多

或许很多人会说去年回报最大的资产是股票,尤其是美国股市的科技股涨到令投资者改变信仰。但大家又知不知道平时在喝的燕麦去年的涨幅还高过美国股市?不只是燕麦,连结婚要送的钻戒涨幅很可能比你的股票还要更多。那么笔者今天就带大家对比全球商品和资产去年的回报,让大家知道通胀究竟有多可怕,也顺便和大家探讨今年通胀来临需要注意的事项。

资料来源: investing.com

在进入正题之前笔者在上方整理了去年个别资产类别的表现排行榜。大家可以看到燕麦的涨幅位居全球资产之冠,去年共涨了87.4%。紧接在后的是油菜籽和咖啡,分别涨了80.3% 及76.1%。如果大家有留意到,其实在前十名当中全部都是大宗商品,当中就有天然气、原油、棉花、豆油、玉米等。而受市场所追捧,以科技股为首的的纳斯达克指数涨幅都不如这些大宗商品。笔者认为会出现这种现象除了是全球资金过于泛滥,部分原因也归咎于供应链瓶颈及恶劣的天气所致。

大家可能会认为大宗商品的涨跌对股市有没有影响,为什么投资者需要关注。但大家又有没有想过许多上市公司所使用原材料都是来自大宗商品?而去年大宗商品的价格全面喷出,这也导致企业的生产成本大幅提高。在需求饱受疫情影响,但生产成本走高之际,公司的盈利能力自然会滑落,这也是为什么去年许多公司的季报当中都会提到盈利因为原材料成本上升而下跌。因此,投资者在进行投资决策时都必须要考量到公司直接或间接使用什么大宗商品作为原材料,到底公司有没有为明年甚至是后年的大宗商品价格做对冲去保护公司的盈利,原材料占公司生产成本的比重大约有多少等。

来看看咖啡上涨的因素。阿拉比卡咖啡占全球大约60% 的咖啡生产量。去年因为巴西的咖啡庄园遭受干旱和霜害的打击导致咖啡的产量大幅下滑。另外,疫情也导致采收咖啡豆的人手不足,加上塞港、货运成本增加、包装成本上涨等因素,导致咖啡业者的经营成本上扬。再看看油菜籽。油菜籽是全球仅次于大豆和棕油的植物油,主要用于生产动物饲料、使用植物油和生物柴油。在疫情的影响下,许多国家为了囤积粮食原料,全面采购国际粮食的大宗商品,当中的油菜籽就成为抢购的目标。

最后就是去年涨幅最大的燕麦。说到燕麦大家又会想到什么品牌?对笔者而言就是近期火红起来,打着WOW NO COW口号的OATLY。这几年因为植物奶的风潮,几乎每间咖啡店都有引进燕麦奶。大家不时也会遇到买咖啡时店员都会问要不要把牛奶换成燕麦奶。而大家的潜意识也会告诉自己说燕麦奶感觉比较健康,于是就点头答应了。

燕麦奶的出现对于不敢喝牛奶、素食者、乳糖敏感的消费者无疑是最大的福音。然而,许多人对燕麦奶有错误的认知,认为燕麦奶多了 “奶” 字就认为里面有牛奶的成分。但其实燕麦奶不仅不含牛奶,当中的蛋白含量也很低,主要的成分有水、燕麦、油菜籽油、碳酸钙、食盐、维生素等健康食材,成分比较复杂。

那为什么燕麦的价格会暴涨?主要有两个因素。首先,美国在去年夏季因为持续的高温干旱天气导致农作物收成恶化,这毁灭性的干旱也导致北美的燕麦收成降至多年来最低的水平。与此同时,全球最大的燕麦出口国加拿大燕麦田的产量也下跌至11年来的低点。另外,在消费者转向植物性食品的新趋势下,燕麦奶已经成为欧美市场主要的食品类。数据统计2020年全球植物奶市场的规模来到了169亿美元。

 OATLY之所以能成功,主要是公司的首席执行官Toni Petersson决定在2012年重新定义品牌与营销方案,把OATLY打造成健康食品,成功吸引了素食爱好者和乳糖不耐受人群,更用环保数据证明燕麦奶比牛奶减少80% 的碳排放。这导致市场对于燕麦奶的需求激增,远超公司现阶段的产能,使公司陷入供应链的危机。目前,公司只能完成手上月70% 的订单,也正努力扩大产能,提高美国犹他州奥格登工厂以及亚洲、欧洲工厂的产能,并预计在2023年底的产能将比2020年增加200%。

但是,公司的股价却在叙述另一个故事。OATLY在去年5月20日正式登陆纳斯达克成为全球燕麦第一股,所筹集的资金超过14亿美元,在上市当天股价也涨了20%,市值逼近120亿美元。然而股价上涨不到一个月,便从2021年6月顶峰的29美元下滑至目前的7.96美元,下跌幅度高达72.6%。公司最新的营收不及市场预期,亏损也扩大三倍左右。主要的原因不外乎供应链瓶颈和产能不足严重影响产品分销,而燕麦价格的暴涨也直接冲击公司的盈利能力。

另外,开头笔者所提到的钻石价格也受到疫情影响,上游开采和加工量不断降低导致天然钻石价格创下四年以来最大的涨幅。而顶级香槟和古巴雪茄等奢侈品的价格在去年的表现也超越许多资产。还没完,笔者经常提到的二手车价格也不断刷下历史新高。在高通胀和全球供应链受阻的背景下,美国二手车价格在过去四个月也涨了20% 以上,升值速度快于股市和比特币。

但笔者认为车子本来都是贬值的资产,不应该会涨价。这种现象也体现出市场的投机情绪非常火热,连二手车这等资产也逐渐金融化。如果大家问笔者现在市场是不是存在泡沫,笔者肯定会回答是。然而泡沫何时会破裂,没有人能给出明确的答案。但笔者认为在全球开始收紧流动性之时,这表示市场离泡沫破裂也不远了。因此,对于笔者来说今年的投资策略是先保本,以守为攻最合适。