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中国清零变清袋,马股浮现投资价值?(Part 2)

我们都知道中国政府对待病毒毫不手软,宁可牺牲经济成长也要把病毒缩小在可控的范围。Omicron病毒在中国多个重要制造城市如西安、河南、广东、宁波等计算机芯片和电子产品制造基地爆发之后,便展开封城措施,导致全球供应链出现中断。中国对病毒 “零容忍” 的态度也受到西方国家的谴责,而美国的政治风险咨询公司欧亚集团也将中国的清零政策列为2022年全球政治风险清单上第一名,理由是清零将重创中国的内需经济、伤害全球供应链,最终拖累全球经济。

但笔者认为这种政策是不切实际的。虽然中国把武汉的疫情管制的非常好,但清零政策是不科学,也不理性。它凸显出一种习近平意志,一种好强,死要面子的政策。人类历史上无数次的流行病,没有一次是通过清零政策解决的。许多病毒至今还是存在,只是在疫苗的帮助下提升人类的免疫力,导致病毒的威胁大幅缩小。

而习近平选择这么做,笔者认为更多的是面子问题,硬要向全世界证明只有中国共产党可以做到。然而,中国政府并没有发现清零政策也把人类的耐性推到极限,导致延伸出许多社会问题。但即使中国人民怨沸腾,中国政府也不会感受到威胁,因为中国官员并不是由人民选出,所以民意在中国是毫无价值的。因此,中国的清零政策到底会对世界有什么影响,会不会成为今年的黑天鹅,我们一起看下去。

说完了疫情,我们来看看马股近期的估值。笔者整理了马股三大指数从2007年至今的估值走势,分别是FBMKLCI、FBM70及FBMSCP。大家可以发现成分股和中小型股的指数目前的水平都低于平均值,其中前者目前的估值为9.3倍,远低于过去平均的12.5倍。而后者则小幅低于平均值的水平。反观以大中型股为代表的FBM70目前18.6倍的估值则高于平均值的16.2倍。因此,从上述的数据我们可以得知中小型股在这几个月的跌幅最为严重,笔者也认为投资的价值也逐渐浮出水面。

这个月是财报旺季,也是上市公司和管理层证明自身价值的时刻。笔者对于这个季度的财报是乐观的,主要是因为3Q2021受到积压订单的推动,致使公司在4Q2021必须连夜赶工应付客户的需求。纵观市场行情,我们也可以发现投资者的情绪也没有新年之前那么悲观。但对于比较保守的投资者,可以在这个时候选择在场外观望等待公司业绩出炉。假设自己所喜爱的公司交出满意的成绩单,相信这时会是不错的买入机会。