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老鹰满天飞,美国经济卡到阴

重中之重的美国通胀数据在昨晚新鲜出炉,大幅超出市场的预期。到底这组数据要如何分析,美联储接下来又会如何行动,笔者为大家分析。另外,我们也能看到全球许多央行也陆续释放更加鹰派的说辞,就连最为鸽派的欧洲央行也都开始转变态度。巴西、捷克以及英国等国家也都在上个星期宣布再升息,升息浪潮已经势不可挡,全球流动性正以迅雷不及掩耳之势进行紧缩。

先看美国出炉的通胀数据。美国劳工部昨晚所公布的的消费者物价指数CPI继续暴涨,1月通胀率同比去年暴增7.5% 刷下历史新高,超出经济学家的预期。这也是美国通胀连续4个月高于6%。通胀的主要推力来自于食品、二手车、住宿等,如果大家观察食品以及能源价格近期的走势都是呈现上涨的趋势。

其实通胀继续暴涨多少已经反映在股市当中。但笔者认为今年下半年的通胀在高基期的因素下会大幅放缓。笔者也多次提及二手车和原油的价格上涨是不可持续的,而住宿价格会取代前者成为下半年推升通胀的主要动力。通胀数据超出市场预期,也让各大投行纷纷调高美联储3月利率决策会议加息两码的几率。根据利率期货价格的计算,目前市场认为美联储在下次会议加息两码的几率来到82.1%,几乎已成定局。

加息预期大幅加强也导致十年期美债利率在昨晚已经成功突破2% 的重要关口,目前站稳在2.04% 左右的水平,显示资金正在快速撤离债市,这形成了股债双杀的局面。另外,美国圣路易斯联邦储备理事会总裁布拉德也变得更加鹰派,并希望在未来三次美联储政策会议上升息4码,也就意味着在其中一次会议必须加息两码,态度和上个星期出现非常明显的转变。

我们再来看各大央行最新的利率政策。巴西央行在2月2日加息150个基点,把基准利率调高至10.75%。这也是自2021年3月以来连续8次加息,共提高了875个基点,是后疫情时带紧缩周期最激进的国家。巴西央行表示加息旨在对抗通胀,但往后的加息步伐会放缓,以免影响经济成长。另外,英国央行也在2月3日把利率再上调25个基点至0.5%,这是英国央行自2004年以来首次连续加息,并开始量化紧缩的过程。

英国央行的加息之急,迫使欧洲央行的拉加德在压力之下意外转鹰,放弃之前强调今年不加息的言论,为欧洲央行今年加息打开大门。另外,根据分析师的预测,全球主要央行今年将会开始史上最大规模的缩表进程,估计全球四大央行的资产负债表规模在5月见顶,并缩减规模高达2.2兆美元的资产,是2018年紧缩时期的4.5倍。

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