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【HoSay财经】高盛两次调低美国经济成长,鲍威尔会怎么做?

笔者今天和大家做个市场更新。昨晚美国的标普500和纳斯达克指数都在创下历史新高,市场视乎忘了风险的存在。而美国股市这波上涨,笔者认为是反映这个星期五杰克森霍尔全球央行总会鲍威尔会维持鸽派的说法。大马股市方面,随着政治风波告一段落,昨日大马富时综合指数在银行股的带领之下昨天上涨了30点左右。

先说说笔者对于这个星期五全球央行总会的看法。8月19日美国劳工部公布的失业救济数据显示,初次申领失业金人数减至34.8万人,再减少2.9万人,是连续第四个星期下跌,降至疫情爆发以来的最低点,创下了17个月的新低,也低于预期的36.4万人。另外,从连续申请失业救济金人数观察,也呈现下跌的趋势,减少至282万人,同样是疫情爆发以来的最低点。整体来看,美国就业市场的复苏是因为许多州已经停止发放失业补贴,迫使劳工重返劳动力市场。

但是,美国得高盛竟然在短短的三周之内,二度调低美国的经济增长预期。到底发生了什么事?7月26日高盛下调了美国2021年下半年得消费增长预期,第三季度和第四季度的GDP增长预期也分别下调1% 至8.5% 和5%。同时预测美国通货膨胀将加剧,汽车、电子产品、食品服务等价格将进一步走高。

就在美国令人跌破眼镜的零售销售数据出炉之后,8月18日高盛立刻将美国第三季度GDP增长预期从之前的8.5% 大幅下调至5.5%,同时将2021年全年GDP增长预期从之前的6.4% 下调到6%,并预计2022年美国全年经济增长为4.5%。此前高盛是众多投资银行当中对美国经济最为乐观的机构,但经过两次下调却成为了最为悲观的机构,呈现两极化的状况,而这也印证了笔者之前通过零售消费数据对于美国景气见顶的观点。

另一方面,在疫情爆发的2020年第一季,全球债务为259.7兆美元。到了今年第一季已经攀升至288.8兆美元,在一年时间增加了11% 至29. 1兆美元。那么,入不敷出的政府该如何降低债务占GDP的比重?这里有几个选项:进行财政调整来改善赤字、加速经济成长,或通过通胀方式消除债务。

显然,目前世界各国的政府最为直接的方式,就是通过加速经济成长,使债务占GDP的比重下降。因此,面对国家债台高筑的环境,笔者认为美联储就算缩表,他的进程会非常温和,至于加息还言之过早。所以来临星期五的全球央行总会,笔者认为鲍威尔会释放缩表的线索,也会多次强调缩表需要观察目前美国变种病毒的危机。

感觉上,鲍威尔其实是在帮自己买时间,因为笔者知道的数据,美联储也肯定知道。而美联储也知道目前美国的经济状况是不可能加息。鲍威尔到底会在这次的央行总会说什么,我们拭目以待。

回到国内,自从我国的第九任首相尘埃落定,大马富时综合指数从上个星期五至今已经反弹了2.8% 至1,560.45点,主要受到银行为首的复苏行业所带动。我们也可以看到这几天随着政治变数的驱散,我国政府也理应能专注于抗疫和经济开放的措施,使得市场的买气逐渐回温。值得庆幸的是,我国完成两剂疫苗接种的人口突破40% 的大关,截至8月23日来到了41.7%,而完成接种两剂的人民也可以享有行动自由特权。

这也让大马在未来的经济开放奠定基础。展望下半年,只要维持目前的接种速度,大马要在今年第四季实行全面开放的机会甚大。而笔者也观察到市场出现板块轮动,资金开始流入油气、零售消费、工业产品等复苏板块。笔者也会在下个星期出版的月刊向大家讲解一家受惠于经济复苏的消费食品公司,大家千万不要错过。