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【HoSay财经】久违的 “大跌”,鸡汤不够味,要喝猪骨汤

昨天马股闭市的时候想必定大家的心情都是郁闷的,再加上昨晚美国股市的走势看起来也不怎么乐观,这个星期看来也不会好过。所以笔者今天不要熬鸡汤,改换熬猪骨汤比较有味儿。九月之前其实市场都还妥妥的,但来到了九月市场好像吃了半颗泻药,许多股票犹如温水煮青蛙似的剥下投资者的皮肉。

是什么原因造成这样的现象?笔者今天就给出自己的看法,顺便和大家更新最近市场发生的事情,包括本地的政治传言及美股是否见顶。昨天马股闭市红彤彤,富时大马综合指数FBMKLCI跌破1,530的水平,闭市时报1,528点,共跌了1.3% 或20.62点。所有板块全线下跌,当中有951只股票下跌,只有194只上升股,剩余的359只股没有起落。

其实马股从九月开始已经下跌,FBMKLCI从近期的高点1,605点下跌了4.8%,而以小型股为代表的FBMSCAP也从近期的高点滑落了4.4%。外围股市方面,香港恒生指数也不遑多让,是亚洲表现最差的股市。受到恒大危机加剧的环境,地产股的全线下跌拖累了恒指重挫1,000点。不过在闭市时扳回一城收在24,099.14点,昨天总共下挫821.62点或3.3%。

很多人都会好奇,最让投资者担心的政治风波已经结束,市场理应该要往上涨,但偏偏在这个时候却往下掉。笔者认为,除了香港发生的恒大事件及美联储即将在明天公布最新的利率决策之外,就是市场已经开始反映政府在未来会实施更多新的税制增加国家的收入。而前首相拿督斯里纳吉也建议政府退出为期两年的冠病复苏税,向富人征收更多的税务,包括暴利税、豪华公寓谁开发税、财产和股票交易印花税及增加高收入个人税,解决大马的收入来源问题。

无风不起浪,虽然目前这所有事情还未尘埃落定,但笔者深信股市永远比谁有还要快知道事情的真相。政府在来临的2022年财政预算案将专注于保护与恢复人民疫情后的生活与生计,同时推动经济复苏,尤其是旅游与零售业,创造就业机会。预算案也将专注于重建国家卫生系统的弹性,并改善数字基础设施与科技。

在政府入不敷出的环境下,笔者认为政府在预算案的辩论当中有很大机会实施新的税务。这并不是瞎猜,而是从国家的财政状况来看,目前大马的法定债务占国内生产总值GDP的58%。虽然还未达到60% 的上限,但我国的财政已经非常吃紧。

内阁也已经提议将政府的法定债务上限提高到大马GDP的65%,作为应对新冠疫情的措施。这是两年来大马政府第二次寻求提高债务上限。之前,我国在2020年曾经将法定债务占GDP的比例上限提高至60%。至于在9月27日提呈的第12大马计划也将会是大马有史以来发展支出最高的计划,所以目前的环境提高政府税收是最直接的方法。

至于美国股市方面,道琼斯指数在昨晚盘中曾一度跌了将近1,000点,闭市前收回部分跌幅,当晚总共跌了1.78% 或614.41点,而象征科技股的纳斯达克指数在昨晚也蒸发了2.19%,科技巨头当中亚马逊及脸书的跌幅最为严重。其实笔者没有水晶球,也不想去猜测为什么股市会下跌。如果要找理由,笔者认为最大的因素就是在明天的美联储利率决策会议。但其实笔者也认为市场大多数已经把鲍威尔的鸽声反映在股价当中,而市场也预期美联储暂时不会给出太多明确的信号。

除非鲍威尔的态度突然转鹰,要不然市场大幅波动的可能性很小。笔者在之前的文章也在和大家分析为什么美股的估值会那么高。虽然崩盘的机会不大,但笔者也在提醒大家要控制好自己的仓位,切忽把所有资金都投入在股市,而在市场疲软的时候增加现金比例才是王道。

笔者认为现在的股市是大市弱,个股强的时代。虽然大环境不是很乐观,但是我们也可以看到马股在下半年也出现许多基本面良好的个股如FPI、SAM、BPPLAS和最近的PMBTECH都有着非常可观的涨幅。

描述市场大跌的新闻头条笔者也看了不少,但是笔者在这里也要给大家熬猪骨汤。如果政府在未来实施不利于股市的新税制,相信那将会是千载难逢买入心水股的机会。笔者这还记得在2015年政府实施GST的时候,当时PADINI一度跌到RM1.40。可是当市场情绪逐渐恢复理智,公司的盈利节节高升,后面的故事相信也不需要笔者多加阐述。要知道,机会是跌出来的。