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【HoSay财经】中国政府的双控政策如何影响马股

这几天许多海外的媒体新闻都被中国的双控政策洗版,笔者也借此机会和大家讨论到底什么是双控政策。笔者在这方面不是专家,不过放大来看其实里面另有内情,当然这只是笔者的猜想。其实中国方面出台这样的政策和之前笔者长篇大论的美国割全世界韭菜离不开关系。笔者也会略谈这个政策对马股有什么影响。

什么是能耗双控政策?简单来说,能耗双控的概念最早在2015年10月26日提出,指的是对能源消费总量和强度的双控制度,限制高耗能企业的用电总量、提高电价、限制用电时段等措施。

能耗双控的发展是循序渐进的。早在 “十一五” 的计划当中已经规定把单位GDP能耗降低作为约束性指标,而来到 “十二五” 的时期就加上合理控制能源消费总量的要求。到了 “十三五” 时期就是真正的双控政策,明确要求到2020年的单位GDP能耗要比2015年降低15%,能源消费总量则控制在50亿吨标准煤以内。来到近期中国祭出的 “十四五” 计划,除了完善能源消费总量和强度的双边控制重点控制化石能源消费,也要把2025年单位GDP能耗和碳排放比2020年分别降低13.5% 及18%。

近日,中国许多行业包括纺织、化工、水泥、钢铁等高耗能的产业都面临限电限甚至是停产的压力。目前,包含江苏、浙江、广东等经济重镇都面临着无法达标的压力。当中,浙江省部分地区的高耗能企业已经停止营运直到九月末,涉及的行业有印染厂、污水处理厂及化工厂。此外,四川、重庆、云南等地区也已经有工厂停产。随着限电限产,部分大宗商品原材料的价格也跟着疯涨。

那为什么中国政府要实施双控政策?其实这有两个层面。实施双控政策的目的,无疑就是要在2030年之前达到碳高峰,并且在2060年实现碳中和。因此,2021年至2025年将会是碳高峰的关键窗口期。但是,中国作为全世界的工厂,限制能耗也就意味着对外出口的产品减少。

因此,许多经济学家都纷纷下调中国的经济成长及采购经理人指数的预期。当中包括摩根士丹利的经济学家预测如果按照目前的速度实行减产,中国第四季的GDP增长将会减少1%。到底中国在打什么如意算盘?

中国是全球最大的能源消费大国。随着工业的蓬勃发展及城镇化,天风证券的数据显示中国从2006年至2020年全国能源的消费总量从28.6亿吨标准煤增长至49.8亿吨标准煤。目前中国的电源结构还是以煤炭为主,而经济结构中高耗能产业比重也比较高,2020年煤炭发电占比高达61%。虽然 “十四五” 规划当中非石化能源占能源消费总量比重要提高到20% 左右的目标,但中国要实行减碳策略转型谈何容易。

这一刀切的政策对于中国许多厂商来说是非常痛苦。虽然说简单粗暴,但笔者认为其实没有这个必要去实施极端的政策。要达到碳中和的目标,引入生产配额及碳排放配额等方式也能有效地让企业对自身的能耗量有稳定的预期,通过合理的交易机制鼓励企业降低能耗,促进行业长期的发展。

因此,从另一个层面做观察,笔者认为中国的双控政策会那么火热,背后其实另有目的。大家还记不记得笔者之前讨论关于美国割全世界韭菜的文章?美国通过毫无节制的滥发货币,仅依靠美元的信用把钱撒向全世界。简单来说就是美国要买东西,把钱印出来就行了。过后再通过收紧货币政策,把流向全球的美元回收。全球的资产就会经历被抛售的厄运。

中国也意识到这点,不能再被美国割韭菜。多年来美国鬼子通过发行美元买入中国制造的商品,而中国在这段期间也累积许多美元。除了使用美元购买以美元计价的大宗商品,就是购买美国的国债,美元再次回到美国人手里,这也是为什么中国是美国最大的债主。中国也清楚知道,产品由中国生产,环境污染由中国承受,但受益的却是美国。

另外,中国也知道毫无节制的滥发钞票,最终会导致货币贬值。而笔者之前也提到往后的世界不再是只有美元垄断,各国的货币也在崛起成为国际货币,尤其是人民币。所以中国当务之急就是要摆脱这个窘境,通过限制产能的手段,减少中国对于全球的出口,并从世界工厂的地位转型至依靠内需的经济倾向。

说了这么多,那中国的双控政策对于大马又有什么影响?显而易见,中国限制产能,总是需要另一方去填补空当中的空缺。而大马也可以趁这个机会出口更多的商品,当中就包括近期需求旺盛的铝相关产品、钢铁、纺织品等等。想到金属相关的公司,自然就会出现PMETAL、PMBTECH、ANNJOO 等有涉及出口贸易的公司。

另外,双控政策也影响了中国当地的塑化产品供应,塑料大省大面积限电停产,以及多省对化工企业的产能限制导致开工率下滑。再加上末季是传统的需求旺季,塑料市场库存处于低位,也提振了市场的炒涨氛围,导致合成树脂的价格纷纷上涨。虽然短期之内对于塑料包装公司的盈利有冲击,但笔者不认为会影响公司长期的获利能力,而且塑化的产能也在未来会陆续增加,原料价格自然会下降。

对此,大家不妨分享对于这次双控政策的看法。