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投资者必须要牢记的三大成长陷阱。

市场是无情的,当成长股未能兑现投资者预期的表现,被愚弄的永远是小小散户。

高估值

笔者认为估值过高是第一个成长陷阱。投资者往往会被成长股所畅想的颠覆性技术,高速增长的潜能和未来惊人的突破所吸引。但是高估值的成长型股承载着投资们对他们的高预期,投资者往往会对高成长的公司过于自信。期望越高失望就越大,一旦成长股预期不达标,估值和盈利预期双杀往往会非常惨烈。参考去年2021年成长股走势,我们可以留意到这些曾经疯狂高涨的科技股,当业绩不符合市场预期的时候,股价便开始一路向南。成长股如 Lucid、Zoom、Nio、Peloton、Square、Zillow等股价下跌幅度都高于50%或以上。

新产品风险

成长股必须满足投资者们寄予他们的高期盼,迫使所以他们不断推陈出新。然而,新产品开发计划所必须投入的成本是巨大的,意味着潜在风险和损失也相对的大。

科技龙头微软曾在推出新产品上栽过大跟头。微软于2010年10月21日正式发布的一款手机操作系统 —— Windows Phone系统, 可说是微软最失败的产品。微软费了九牛二虎之力从1996年开发的Windows Embedded Compact 再到后来的Windows Phone 和 Windows 10 Mobile 都很遗憾没能获得市场认可。二十多年来,微软的手机操作系统一直在经历着不同的磨难,且一直在推翻重做,但仍然没有新的突破。Windows Phone系统曾经是一款被微软美好畅想、精心打造成最现代化理念的手机操作系统,如今却被人们遗忘了。

除此之外,医药股更是难以避免新产品夭折风险。医药行业向来以开发周期无比漫长、风险大、研发金额高昂著称。一旦药物研发失败,之前所投入的时间和资金就仿佛打了水漂。这些风险就连行业专家也难已事先预知.

盲目多元化  

近年来,许多公司都倾向多元化扩张,并盲目利用融资通道来投资新的业务,可惜最后往往酿成苦果。成长股为了达到资本市场预期的高增长率,就随意扩大经营范围,陷入盲目多元化的陷阱。贸然进入不太熟悉的行业只会极大增加了企业的管理成本和经营风险。因此,成长型投资者要远离那些想要多元化却缺乏相关专业化基础的公司。这些公司往往只是为了短期的“快感”,而偏离了他们设下的长期目标。打个比方,马来西亚最大的拉伸薄膜生厂商之一Thong Guan Industries Bhd (TGUAN) 曾经在2017年积极跨出主营业务,进军餐饮业。TGUAN在Marche Movenpick 特许经营下推出新的餐厅业务,最后因为连续几个季度亏钱而以失败告终。