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【奶牛家私股】- LIIHEN(7089)全年盈利进步31%, 派发10仙SPECIAL DIVIDEND!

LIIHEN(7089)虽然没有交出历史新高的盈利,不过EPS = 11.4 cent也算是历史第二高,YOY进步12%。相比FY2015, LIIHEN全年的营业额以及净利分别进步了 14%以及31%。最让人惊喜的是LIIHEN竟然派发了10仙的Special Dividend,比去年足足多了4分。而且根据以往的管理,4月/5月应该会再公布4仙的FINAL Dividend,FY16全年的派息有望达到26仙,

以下是LIIHEN从2012 -17年的股价涨幅:
2012 = 55.69%
2013 = 23.85%
2014 = 73.91%
2015 = 185%
2016 = 19.92%
2017 = 10.34%
LIIHEN的股价连涨6年,今天股价收在RM3.52的历史新高,长期持有LIIHEN这家奶牛股的投资者一定是【笑】了。

https://3.bp.blogspot.com/-eFTyXTuacYA/WK1cHU3DnrI/AAAAAAAARq0/0oTkHzFJRXMm_hKs_7N_n2XyAhII_sYGgCLcB/s640/2.png

最新一个季度的Net Profit Margin = 12.17%,主要是因为Q4的美金汇率 = 4.32, 比去年同去的4.27高了不少。此外,公司营业额RM168.506 mil也是历史新高,主要是因为销售的volume上升了10%。

https://2.bp.blogspot.com/-bTpQKJh4HPI/WK1cFbjfGKI/AAAAAAAARqw/Gf-XU369A6cSLFDUxSXM502f7Hw0raTnACLcB/s640/3.png

以全年的盈利来看,LIIHEN的盈利短短的两年从RM28.776 mil不停上涨到现在的RM74.736 mil,全年盈利站在历史新高。而股价也在今天突破历史新高RM3.52.

https://4.bp.blogspot.com/-vWZm1lq3SL4/WK1cH8ToepI/AAAAAAAARq4/KVcKXL_ra_AWiRwTZsUci9nJ7Ghyb420gCLcB/s640/4.png

*笔者包括了未来可能会派发的4仙Final Dividend,如有错误请多多见谅。

上图是LIIHEN过往10年的EPS以及DPS对比,假设未来会公布4仙的Final Dividend,全年的派息率 = 62.61%。

https://4.bp.blogspot.com/-vCaFkxsfN78/WK1cIHRoFMI/AAAAAAAARq8/gjwGhyZJRqgG8u7GPJorBcwgt1unsuTEQCLcB/s640/7.png

最新季度公司有RM2.536 mil的外汇盈利以及RM2.436 mil的Hedging losses,所以基本上是持平的。

笔者估计是因为管理层没有想到USD/MYR会暴涨到4.45以上,他们的Forward Contract Rate可能是4.20 – 4.25之间,因此才会有Hedging losses。

总结:

  • LIIHEN现在RM96.782 mil的Net Cash position处于退可守,进可攻的有利位置。公司可以继续扩张或者派发股息回馈股东,就像最新季度派发10仙特别股息一样。
  • 现在最重要的挑战就是劳工短缺以及原料价格上涨,不过公司会透过成本控制以及研发新产品来增加营业额。
  • 管理层相信FY17可以交出不错的业绩,而且美金现在保持在4.4以上的水平,这对家私领域是非常有利的。

Harryt30
18.10p.m.
2017.02.22

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