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风险与回酬

犹记得我初入股市时,就如多数的新手一样,买股时从不理会风险与回酬的机率,一听到贴士,马上买入股票,然后期待股票的股价马上就上涨。那时候,自己也没有想过自己是在投机还是在投资。如此心态,当然注定自己成为股市“721 定律”中的“7”。

后来,不断地学习后,懂得用本益比来衡量股票的贵或便宜,懂得在股票便宜时买入,但也不见得会赚钱。有的股票买入后不会涨,等了几个月股价仍然横摆,最后黯然卖出。通常卖出后股价就上涨了,果然是散户绝招“卖出就涨”。

有的股票的估值居高不下,股价长期处于高位,看着看着,股价愈往上涨,自己实在看不懂,不明白市场为何会如此看好这个股票,只叹自己走宝。偶尔大胆地在高价时买入,竟然就上演散户绝招“买入既跌”。

之后,多听一些股坛老师和前辈分享后,终于领会到股价的涨跌,以及估值的高低,与公司的基本面,生意前景,管理层的实力和市场的投资情绪息息相关。股价并不是单凭会算那几个财务比率,或是划那几条阻力线和支撑线就可以预测出来。

市场上有传说某些庄家在操纵股价,于是有人就有了”跟庄操作”的理念。此类操作手法也许是让有些高手赚了很多钱,但绝不是散户容易和值得学习的操作手法。我们不知道谁是庄家,也不知道庄家什么时候操作。庄家在操作时会留下什么蛛丝马迹吗?还是故意留下痕迹引我们上勾?

股价的涨跌与市场上的资金流动息息相关。财势宏大的基金才是引起股价涨跌的主力。而基金经理的买卖决定不会是单凭看那几条线或那几个黄金或死亡交叉就草率行事。基金经理更注重的是公司的生意好坏,竞争优势,行业前景,管理层的诚信,专业能力和永续经营的理念。

因此,散户应该学习基金经理们,好好地研究一间公司的生意模式,看公司是如何赚钱的,有何强点和弱点,盈利会在两三年内涨多少,盈利成长会持续多久。好的生意,如果我们在股价低廉或合理时买入,就能大大地增加我们赚钱的机会,减低我们亏钱的可能性。我们应该投资在”低风险,高回酬“的生意。这一句话,每一个进入股市的人都懂,但意外的是,做到却没有几个。能够做的,就能成为股市”721 定律“的那一个”1“了。

知命中年
10.07.2021